银行业危机不可避免地会导致航运危机

瑞银意外地成为了一家航运银行

银行可能有问题，也可能没有。今天我们唯一能肯定的是，瑞银已经收购了希腊私人客户业务，该业务曾是瑞信的宝贵资产；因此，瑞银意外地成为了一家航运银行，而几年前意外地成为航运银行的德意志银行又一次被推到了风口浪尖。

美国有很多小型银行，其中大多数我们从未听说过。说实话，去年圣诞节时你听说过硅谷银行吗？美联储对美国经济中这一重要领域的密切关注似乎正在取得成效。

我们需要意识到的是，货币世界的大众此刻如惊弓之鸟。已经发生的一件大事是，利率的变动使得债券价值大幅重估，“损失社会化，收益私有化”——过去16年来权势者的主要爱好，现在以债券持有面值而不是以其微不足道的息票净现值计价，取代了“量化宽松”，成为把损失留给穷人、把钱撒给富人的方式。

利率再次变成实际数字

从航运的角度来看，利率再次变成实际数字会产生两个后果。其中一个对我们来说绝对是好消息——随着投资回报的减少，保险费一直在上升的趋势可能会再次开始放缓，尽管这只是我个人的浅薄观点——我们还是可能会看到过去20年冲击世界保险市场的廉价资金墙将全面回来，因为大量的资金被浪费了。

债券对保险公司来说很重要，因为传统观点一直认为，尽管保险公司可以随心所欲地使用其自由准备金，购买黄金、土地、画作，甚至股票，但承诺准备金应该用于政府债券等资产，而在保赔保险等长尾保险中，绝大多数准备金都是承诺准备金。

另一件事要记住的是,如果我们发现自己处于银行业危机中——如果我明白人们一直告诉我它与硅谷银行并不是新事物,而是基本银行错误使然——如果我们发现自己在银行业危机中，那么航运危机很有可能紧随其后，因为想要在国际上销售商品的人需要信用证，而信用证来自银行。

这里也有一个转折。如果银行业不幸陷入危机，班轮运营商受到的打击可能比不定期船行业要小，因为尽管散货船和油轮上几乎所有的货物都是靠提单运输的，但据估计，多达一半的集装箱装载的货物都是靠运单运输的，因为它们都是直达。

这对班轮行业来说是个好消息。一些已经停航的航次正重启，亚洲内部的业务正在蓬勃发展。毫无疑问，同样的情况也可能发生在北欧和北美。

我认为我能提供的最好的建议是——如果你正在考虑一艘新船，而不是因为替换旧船不得不做，我建议你三思而后行。